Саморегулируемая организация

национальная финансовая ассоциация

Рабочая группа по структурным облигациям
Новости

16 октября 2018 года вступил в силу Федеральный закон от 18 апреля 2018 г. N 75-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» в части регулирования структурных облигаций» (далее – Закон 75-ФЗ). Так в российском правовом поле был законодательно закреплен новый финансовый инструмент – структурная облигация (далее – СО). 

Согласно части пятой статьи 1 Закона 75-ФЗ, Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее – Закон 39-ФЗ) был дополнен статьей 27.1-1 следующего содержания: 

«Статья 27.1-1. Особенности эмиссии и обращения структурных облигаций 

1. Эмитент вправе размещать облигации, предусматривающие право их владельцев на получение выплат по ним в зависимости от наступления или ненаступления одного или нескольких обстоятельств, предусмотренных пунктом 1 части двадцать девятой статьи 2 настоящего Федерального закона (далее - структурные облигации). Если от наступления или ненаступления указанных в настоящем пункте обстоятельств зависит только размер дохода (цена размещения и (или) размер процента) по облигациям, такие облигации не являются структурными. Размер выплат по структурной облигации может быть меньше ее номинальной стоимости.». 

Например, если эмиссионными документами будет предусмотрено обязательное получение владельцем облигации ее номинальной стоимости и установленного процента, а также получение дополнительного дохода, установленного в процентах, размер и вероятность получения которого будут зависеть от стоимости акции или иной ценной бумаги, такая облигация не будет являться структурной (поскольку она закрепляет безусловное право владельца на получение ее номинальной стоимости в полном объеме, а от наступления или ненаступления обстоятельств, предусмотренных пунктом 1 части двадцать девятой статьи 2 Закона 39-ФЗ, зависит только размер дополнительного дохода по ней). 

Таким образом, СО представляет собой более сложный по сравнению с традиционными облигациями продукт, несущий в себе риск возможной потери инвестированных средств. Это означает, что данные бумаги потенциально могут иметь большую доходность, чем классические облигации, однако риски также будут гораздо выше.

RSR_PDFICO470.pngФедеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»


RSR_PDFICO470.pngУказание Банка России от 18 декабря 2018 № 5020-У «О внесении изменений в Положение Банка России от 11 августа 2014 года № 428-П «О стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг»





RSR_ICO450.png Инициативы Рабочей группы

Подробнее / свернуть


RSR_ICO530.png

24 декабря 2018 года в СРО НФА состоялось первое заседание рабочей группы по структурным облигациям, на котором были определены основные направления ее деятельности. В целях получения эффективного результата по каждому из направлений деятельности рабочей группы участники встречи признали целесообразным сформировать в рамках рабочей группы отдельные подгруппы для их проработки:

1.      Рабочая подгруппа по разработке регламента Определяющего Комитета.

В связи с тем, что одной из главных задач Рабочей группы является создание в России локального Определяющего комитета, в рамках данной подгруппы разрабатывается регламент Определяющего комитета.

2.      Рабочая подгруппа по совершенствованию законодательства в отношении структурных облигаций.

В рамках данной подгруппы прорабатываются следующие инициативы:

- об устранении правовой неопределенности в отношении структурных продуктов;

- предложения по объему раскрытия информации для выпусков структурных облигаций в формате частных размещений (направлены в Банк России 26 июля 2019 г.);

- совершенствование механизмов физической поставки базового актива при расчетах по структурным облигациям.

3.      Рабочая подгруппа по подготовке предложений по разгрузке нормативов банков.

Занимается проблемами разгрузки нормативов банков при передаче рисков в рамках выпусков структурных облигаций по российскому и зарубежному праву.

4.      Рабочая подгруппа по развитию структурных продуктов для корпоративного сектора и рынка коллективных инвестиций.

Прорабатывает критерии проектов корпоративного сектора, для финансирования которых целесообразен выпуск именно структурных облигаций, с целью подготовки предложений для Минэкономразвития по распространению программ предоставления льгот на структурные облигации, выпускаемые для финансирования таких проектов. Также занимается вопросом расширения круга инвесторов в структурные облигации за счет пенсионных фондов.

5.      Рабочая подгруппа по практикам досрочного погашения структурных облигаций и деятельности расчетного агента.




RSR_ICO500.png Состав Рабочей группы

Подробнее / свернуть


RSR_ICO530.png

Ананьев Евгений Вячеславович
ПАО Банк «ФК Открытие»
Аношин Денис Геннадьевич
АО «АЛЬФА-БАНК»
Антоников Михаил Игоревич
ПАО Банк «ФК Открытие»
Барейша Елена Михайловна
ПАО Сбербанк
Близневская Татьяна Викторовна
АО ВТБ Капитал
Бобышев Сергей Александрович
АО ВТБ Капитал
Бойцов Александр Александрович
ПАО Банк «ФК Открытие»
Борисов Александр Андреевич
ПАО «Промсвязьбанк»
Васильев Павел Игоревич
Sberbank CIB
Волков Сергей Сергеевич
ООО «Юридическая фирма ЛЕКАП»
Ганушевич Елена Сергеевна
АО «Райффайзенбанк»
Глушкова Ольга Вадимовна
ПАО РОСБАНК
Голосов Эдвард Александрович
ФГ БКС
Гусейнов Мансур Вагифович
ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК»
Даминова Юлия Александровна
Sberbank CIB
Дворецкий Александр Сергеевич
Sberbank CIB
Ермолкина Валентина Владимировна
Sberbank CIB
Игнатьев Олег Владимирович
ООО «Юридическая фирма ЛЕКАП»
Кадук Сергей Павлович
ПАО «Совкомбанк»
Кеняйкин Антон Валерьевич
АО «Райффайзенбанк»
Китаев Алексей Александрович
Sberbank CIB
Козлов Иван Михайлович
АО ВТБ Капитал
Колесникова Евгения Геворковна
ПАО Сбербанк
Крылов Андрей Сергеевич
СРО НФА
Лысенко Константин Владимирович
НКО АО НРД
Малиновский Михаил Игоревич
ООО «Юридическая фирма ЛЕКАП»
Медведев Алексей Вячеславович
АО ВТБ Капитал
Морозова Карина Станиславовна
НКО АО НРД
Румянцев Дмитрий Михайлович
LCPIS
Сапунов Илья Сергеевич
ООО «Юридическая фирма ЛЕКАП»
Соколова Елена Анатольевна
ПАО Сбербанк
Тимофеев Александр Анатольевич
ПАО «МОЭСК»
Тонков Владимир Олегович
ВЭБ.РФ
Тройнин Владислав Александрович
АО ВТБ Капитал
Улюкаев Сергей Сергеевич
АО ВТБ Капитал
Фролов Сергей Петрович
НКО АО НРД
Фроловский Игорь Николаевич
АО "Россельхозбанк"
Чернов Константин Васильевич
Банк ГПБ (АО)
Чернятьева Яна Вячеславовна
ПАО Банк «ФК Открытие»
Шапиро Мария Юрьевна
Банк ВТБ (ПАО)
Шахлевич Павел Кириллович
АО «Открытие Брокер»
Шевеленков Глеб Геннадьевич
ПАО Московская Биржа






RSR_ICO440.png Бухучет и налогообложение

Подробнее / свернуть


RSR_ICO530.png

RSR_PDFICO470.png










RSR_ICO430.png Аналитические материалы и исследования

Подробнее / свернуть


RSR_ICO530.png

RSR_PDFICO470.pngОбзорный доклад «Структурные облигации в России: новый инструмент на российском финансовом рынке»

RSR_PDFICO470.pngРезультаты опроса негосударственных пенсионных фондов в отношении перспектив развития рынка ипотечных облигаций в России

RSR_PDFICO470.pngКраткое изложение секции «Структурные продукты в России: особенности и перспективы развития» XIV Международного форума «Российский рынок производных финансовых инструментов»

RSR_PDFICO470.pngИтоги опроса Совершенствование механизма физической поставки базового актива при расчетах по структурным облигациям


Презентации спикеров XIV Международного Форума «Российский рынок производных финансовых инструментов» (ПФИ-2019):

RSR_PDFICO470.pngСрочный рынок МБ: Тенденции и новации. Игорь Марич

RSR_PDFICO470.pngСистема поиска ликвидности на рынке СПФИ. Роман Локтионов

RSR_PDFICO470.pngСлайд "Кредит + Хедж: Активы , взвешенные по риску (RWA)". Антон Винский

RSR_PDFICO470.pngПравовые аспекты выпуска и обращения структурных облигаций. Екатерина Первова

RSR_PDFICO470.pngСтруктурные продукты: "за и против". Эдвард Голосов

RSR_PDFICO470.pngКредитные рейтинги структурных облигаций. Александра Веролайнен

RSR_PDFICO470.pngОб инвестировании средств НПФ в кредитные структурные облигации. Павел Васильев

RSR_PDFICO470.pngГлобальная реформа финансовых индикаторов и её влияние на Россию. Сергей Моисеев

RSR_PDFICO470.pngАктуальные вопросы развития рынка ПФИ. Татьяна Кузьмина

RSR_PDFICO470.pngАктуальные вопросы налогового агентирования по операциям нерезидентов с биржевыми ПФИ. Владимир Мурзин




Контакты
photo

Начальник Управления рынков ценных бумаг

Андрей Крылов

+7 (495) 980-98-74 (140)

info@nfa.ru
x^